Eu estava na minha mesa quando o assunto DeepSeek explodiu e o grupo de mensagens encheu-se de capturas de tela. Podia-se sentir a mudança de momento — silencioso, depois subitamente alto. Liang Wenfeng, que normalmente é um livro fechado, parecia exposto.
Tenho acompanhado rondas de financiamento e chamadas vazadas o suficiente para lhe dizer quando algo é teatro e quando é um esforço. Eis o que acho que aconteceu, porque os investidores recuaram e o que o vazamento — real ou não — revela sobre a corrida da China à IA.
Às 9 da manhã, os advogados pararam de enviar páginas de assinatura.
Os investidores que estavam alinhados para uma segunda ronda da DeepSeek teriam suspendido a assinatura de contratos para um acordo que se dizia valer cerca de 7 mil milhões de dólares (6,4 mil milhões de euros). As fontes da Bloomberg — cuidadosas, anônimas e consistentes — dizem que a empresa adiou a assinatura por enquanto, com a opção de retomar mais tarde.
Deve interpretar isso como gestão de risco, não pânico. Quando os apoiantes veem uma chamada de investidores supostamente privada vazar para canais públicos, reavaliam o risco legal, a imagem pública e a avaliação. A ascensão da DeepSeek tem sido meteórica; cada negociação agora acarreta atrito extra de relações públicas.
Num café em Hangzhou, os funcionários sussurravam sobre uma transcrição que desapareceu.
As citações originais que deram início a tudo vieram supostamente de uma publicação da Tencent e depois evaporaram — links mortos, uma transcrição em inglês a circular como um PDF não autenticado no GitHub e noites de debate no X/Twitter. Kyle Chan, do Brookings, disse publicamente que a pausa o tornou menos cético quanto à veracidade da chamada.
I was a bit hesitant to believe the leaked DeepSeek investor call. Seemed almost too good to be true. This makes me a bit less skeptical.
If it’s real, Liang Wenfeng was incredibly detailed about working with Huawei, chip production bottlenecks, CUDA moat being broken, etc. https://t.co/UgYPPAissf
— Kyle Chan (@kyleichan) July 25, 2026
As citações concretas atribuídas a Liang são menos sensacionalistas do que estratégicas. Ele argumentou que o défice de computação da China e a dependência da Nvidia explicam uma lacuna de desempenho em relação aos modelos dos EUA, e que os talentos muitas vezes partem para locais com melhor acesso a hardware — uma admissão que soa mais a análise convencional ocidental do que a exaltação local.
Em chamadas de investidores, alguém sempre pergunta sobre a Nvidia — e essa pergunta tornou-se um tópico.
Liang alegadamente foi mais longe: sugeriu que o domínio da Nvidia pode auto-limitar o seu fosso, porque as empresas chinesas, impulsionadas pela necessidade, estão a contornar a pilha da Nvidia — muitas vezes com a Huawei como parceira. Essa é uma previsão confiante de uma solução provisória a curto prazo, e cada afirmação dessas convida a uma análise frenética.
É aqui que a história se tornou emocional. A Bloomberg relata que Liang está a sentir *frustração* com a reação online. O fundador da empresa — descrito noutros locais como tímido e nerd — viu subitamente a sua franqueza técnica ser tratada como um deslize social. Os investidores preocupam-se tanto com a imagem pública como com o roteiro.
O que aconteceu com a ronda de financiamento da DeepSeek?
Resposta curta: parou. Apoiantes supostamente prontos recuaram da papelada imediata. Fontes da Bloomberg dizem que o negócio pode ser retomado mais tarde. Entretanto, repórteres da Reuters e da Bloomberg, e posts no GitHub e em publicações da Tencent, mantêm a narrativa viva.
A transcrição vazada é autêntica?
Não existe nenhuma cópia mestra pública e verificável. Um meio de comunicação chinês já a hospedou, mas depois removeu o link; um PDF em inglês não autenticado está no GitHub; feeds sociais arquivam fragmentos. O peso das evidências — exclusões públicas, analistas credíveis como Kyle Chan a reagir e o momento da hesitação dos investidores — inclina-se para um evento real, mas com ressalvas.
Aqui está a leitura prática: os modelos da DeepSeek são conhecidos pela eficiência e preços baixos, e a empresa está alegadamente a mirar uma IPO antes do final do ano. A Forbes lista Liang entre os maiores ganhadores globais, bem à frente de muitos fundadores e chefes de empresas de IA ocidentais, como Dario Amodei da Anthropic. Essa fama aumenta o escrutínio; vazamentos e pausas alimentam-se mutuamente.
Deixe-me dar-lhe duas perspetivas rápidas. Primeiro: pense no vazamento como um pavio a queimar sob gelo fino — calor visível, rachadura incerta. Segundo: o processo de captação de recursos, sob luz pública, pode parecer um castelo de cartas onde os golpes reputacionais têm efeitos mecânicos desproporcionais.
Então, o que importa a seguir? Observe três vetores: 1) se a DeepSeek reinicia o processo de financiamento; 2) como a empresa gerencia a parceria com a Huawei e quaisquer soluções alternativas à Nvidia; e 3) como os reguladores e os mercados lidam com uma IPO enquadrada por um deslize de relações públicas. Plataformas e publicações — Bloomberg, Reuters, Tencent, GitHub e X — são os narradores aqui, e cada novo post moverá o humor do mercado.
Estou atento aos processos legais, ao cronograma da IPO e a como a postura pública de Liang mudará. Você também deveria — porque o resultado moldará os fluxos de capital para a IA chinesa, as decisões de talentos e as ferramentas que as empresas escolhem para treinar modelos.
Então: foi este um briefing técnico genuíno e desinibido ou um vazamento encenado que forçou a mão de todos — e quem beneficia se a história continuar a crescer?
Apoie o nosso trabalho ❤️
Se você gostou deste artigo, considere deixar uma gorjeta para nos ajudar a continuar publicando conteúdo de qualidade.
